来源：雪球
上海机场在上周五发布业绩预告和《补充协议》后，昨天开盘跌停，到中午将近40多亿资金封死在跌停板，看空主力如此强势，到底是情绪主导还是上海机场根本逻辑发生改变？
下面简单讲一下上海机场的根本逻辑是否发生了改变。
一、保底销售提成模式发生重大变化
（1）原合同保底提成模式
上海机场在年与日上签订了《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》，执行时间为-年。其中规定了月收费模式，即月销售提成和月保底提成两者取其高，说白了就是销售提成和保底提成哪个高上海机场就按哪个收。
①销售提成有一个计算方式：月实际销售提成=Σ（各分类月实际销售额×对应分类销售提成比例），简单理解就是可以拿到免税综合销售提成的42.5%。
②保底提成就简单了，如下表，就是说，不管上海机场怎么倒腾，最少也能获得下表中对应年限的提成。
上海机场免税业务发展迅速，所以很少拿保底提成，以年为例，上海机场拿的提成是52.1亿，远高于保底的35.25亿。
（2）《补充协议》保底提成变化
因为这两年疫情影响，日上觉得上海机场没什么流量，在白嫖租金，所以签订了《上海国际机场股份有限公司关于签订免税店项目经营权转让合同之补充协议》，简称《补充协议》。
这个协议的主要目的是改变提成模式，因为之前的合同保底提成是固定的，现在日上在上海机场卖不出东西，没有收入还要倒贴那么多租金，就算上海机场是亲儿子也不能这么干呀，所以商量下来，灵活调动提成。
因此就有了这个《补充协议》，主要内容如下表。具体的条款不贴进来了，简单说就是-年的保底提成不再按照以前那种固定模式来了，而是按照和流量挂钩的模式，这也就使得提成没有下限但是有个封顶，不过这个顶在年之后有一点变化，保底加了一个1.的放大系数，不细讲了。
（3）《补充协议》是否对提成封顶
有些机灵鬼拿着这份《补充协议》越看越迷糊，甚至发现了“漏洞”，这保底协议怎么没说超出国际客流量上限了该怎么算啊？下面我来解析一下。
这份协议是有封顶的，之前的合同不再具有效力，这一点我在路演时讲解有误，这里更正，但是不影响大逻辑。
说白了就是-年如果国外疫情不过去，国际客流量上不来，那免税租金就维持低位，不会再有以前的光辉。
二、上海机场长期逻辑根基并未动摇
大多数人最担心的并不是上海机场长期逻辑有没有变，而是上海机场什么时候会止跌。作为一个投资者，只