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TUhjnbcbe - 2024/4/19 0:33:00
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来源:全景网

亿的高铁“巨无霸”,冲刺IPO!日赚万,“碾压”A股90%上市公司

京沪高铁,正加速驶向A股。

刚刚(10月25日),证监会披露关于京沪高速铁路股份有限公司的《公开发行股票招股说明书(申报稿)》,全面揭开了号称“中国钱高铁”的面纱。

京沪高铁之于A股,无疑是一只“巨无霸”的存在。

据其招股说明书显示,截止到年9月3日,其总资产规模高达亿元,已累计运送旅客多达10.85亿人次。

上市前夕,京沪高铁的大股东为中国铁投,持股比例49.76%,其余股东包括:平安资管、全国社保基金、上海申铁投资、中银投资等。

其中,京沪高铁的实际控制人为中国国家铁路集团有限公司(前身为中国铁路总公司)。

一条钱的高铁:京沪高铁

京沪高铁,于年4月18日正式开工,年6月30日全线通车,全长公里,总投资额高达.4亿元,成为建国以来一次投资规模项目。

自京沪高铁投入运营以来,便承担了连接中国经济体量最庞大的两个经济圈:京津冀、长三角的重任。

图片来源:京沪高铁招股说明书

因此,京沪高铁被业内人士视为“铁路总公司手里钱、质的一个资产”。

京沪高铁,不负重托。据京沪高铁的招股书显示,京沪高铁于年便扭亏为盈,此后持续盈利。在-年前三季度期间,利润合计达.6亿元,且盈利能力仍不断增强。

年前三季度,便实现净利润达95亿元,平均每天赚万元,已经“碾压”90%以上的A股上市公司。

可见,近4年以来,京沪高铁的营收、净利润均保持较高的增速,年均增长率分别为11%、26.7%。

而根据铁路相关政策,京沪高铁的收入大头实际来自2大部分:一部分为北京-上海高铁线路的客票收入、另一部分为跨线列车给京沪高铁缴纳的线路使用费。

据京沪高铁披露,年京沪高铁的客票收入为.9亿元,占比50.68%,跨线列车给京沪高铁缴纳的线路使用费亿元。

而截止年三季度末,京沪高铁的总资产达亿元,负债总额.46亿元,资产负债率低至14.6%。

由此可见,京沪高铁并不缺钱。

高铁的生意,归根结底是“买路钱”的生意。的一次性的成本,已经在修路时全部支出,后期便是人员工资、设备费用、固定折旧等成本。

于-年前三季度,京沪高铁的营业成本分别为.4亿元、.4亿元、亿元、.6亿元。

可见,京沪高铁的营业成本的增长幅度已经非常小,甚至低于国内CPI的涨幅。

因此,自年以来,京沪高铁的现金流非常亮眼。-年前三季度,其经营性现金流净额累计高达亿元。

于是,京沪高铁便于年开启了连续、大手笔的现金分红,近三年累计现金分红高达.4亿元。

持股13.9%的中国平安,于年、年连续获得来自京沪高铁的1.98亿元、3.05亿元现金分红。

中国平安年年报

因此,从投资的角度看,京沪高铁是一项非常优质,且非常能挣钱的资产。

京沪高铁的未来

过去、现在的京沪高铁都非常美好,无疑是中国的核心资产之一,但资本市场更看重的是未来与增长。

那么,京沪高铁的未来在哪里?

在中国最重要的两大经济圈:京津冀、长三角。京沪高铁全长公里,途经北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海7个省或直辖市,覆盖了全国22.78%的人口数量,且7个省市的GDP总和更是占据全国GDP的31.87%。

其中,上海、北京、江苏的人均GDP超过11万元。

2大经济圈的经济活力,不断吸引着全国各地人口流入、流出,且未来的大趋势仍会继续,这给京沪高铁未来的客运需求提供了很大的增长空间。

京沪高铁的另一大客运增长来源:替代坐飞机的商务旅客。

据民航数据分析机构CADAS的统计,年1-4月京沪航线航班量近1万架次,客运量.22万人次,平均客座率接近90%。而京沪高铁方面,-年的客座率分别为73.4%、80.2%、81.6%。

可见,京沪高铁的客座率正在逐年提升,但相比京沪航线的数据,仍有一定的提升空间。

那么,问题来了:耗费时间相近,价格却便宜3倍,你会选择高铁替代飞机吗?

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