TUhjnbcbe - 2024/3/13 17:37:00
来源：星空财富bj作者/星空下的牛腩编辑/菠菜的星空排版/星空下的小鱼养猪股这段时间的大面积阴跌，都得怪行业老大牧原股份销量太好。今天牧原自报家门，公布了4月份生猪销售简报，当月销售生猪.5万头；而从年初至今，牧原已累计销售生猪.5万头。图片来源：牧原股份年4月生猪销售简报这是什么概念？牧原去年出栏多万头，按照目前的生产节奏，今年8月份牧原就能完成去年一年的数据。如果继续这种趋势，那么牧原今年的生猪的销售量突破万头是没有问题的——这基本上相当于全国20头猪里面，就有1头是牧原养的。牛腩在此前的文章中说，由于各大猪企都在撸起袖子扩张产能，年中国不缺猪。因此，幻想猪价持续上涨是不现实的；但是既然猪多了，那么在上游去赚养猪企业的钱，就能把上游躺赢的逻辑讲通顺了。养猪的成本是饲料，能占到养殖成本的70%~80%。养的猪多了，自然就意味着对上游饲料需求的增长。然而，仅凭这一点，就去满仓梭哈饲料股，显然也不太理智，这是因为我国对于玉米、大豆（用在饲料中的是豆粕）等饲料原料，需要大量进口。也就是说，我国饲料企业在成本端没有优势。看一看饲料龙头新希望（）年的财报，便不难发现，公司饲料产品的毛利润率也就只有7.22%。这样看来，是不是上游躺赢的策略不灵了？其实也不是，关键在于找到高弹性的细分领域。就拿养猪来说，猪不仅要吃饭（饲料），而且为了防病还得吃药（兽药、添加剂等），而后者正是养猪产业链中高弹性的上游细分领域。对此，牛腩建议可以