疫情对机场的影响还未消散，今年一季度上海机场亏损4.36亿，已经连续四个季度亏损。
同时，上海机场还预计，今年上半年业绩将继续亏损，公司仍面临较大经营压力，具体影响还需视疫情进展而定。
疫情影响下，公司估值逻辑也遭到动摇，张坤管理的易方达中小盘退出上海机场前十大股东名单，明星私募上海景林资产却逆势增持，一季度新进成为公司前十大股东。
上海机场连续四个季度亏损
4月28日晚间，上海机场公布一季报，公司业绩由盈转亏，报告期实现营收8.66亿元，同比下降47.05%；归母净利润亏损4.36亿元，上年同期盈利万元。
对于一季度业绩亏损的原因，公司未作出详细的解释，但从上海机场董事长莘澍钧在年度业绩说明会上作出的表述，其实也可以看出，目前公司经营压力仍然较大。
“受到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生了变化，浦东机场此前免税红利难以为继。”上海机场董事长莘澍钧近日表示，因年起发生了多项与原合同相关的不可抗力事件及重大情势变更，补充协议就日上上海在浦东机场经营免税店所需向公司支付的费用等相关条款进行了修订。
1月29日，上海机场发布《关于签订免税店项目经营权转让合同之补充协议的公告》。公告内容显示，当日上海机场决定与日上免税行（上海）有限公司（以下简称“日上上海”）签订《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议》（简称“《补充协议》”）。
根据《补充协议》，相关费用修订自年3月1日起实施，上海机场据此确认年度免税店租金收入11.56亿元，较疫情前有大幅下滑。年-年免税店业务收入的实现很大程度上取决于疫情的进展及浦东机场国际及港澳台地区航线客流的恢复情况，具有不确定性。
而在一季报中，上海机场也提到，报告期内，公司免税店租金收入仅为0.92亿元，相比往年大幅减少。
自年第二季度亏损4.66亿元以来，公司已经连续4个季度出现亏损。从单季度来看，年四季度亏损最多，达到5.29亿元。
当前，疫情仍是影响航空业恢复发展的最大不确定性因素，境外疫情形势依然严峻复杂。鉴于此，公司预计今年上半年业绩仍将亏损。公司表示，将积极应对疫情冲击，多举措力促业务量回升，持续开源节流缓解压力，不断加大宣传力度，激活市场需求，增强浦东机场社会影响力，但受限于境外疫情的严峻形势，公司仍面临较大经营压力，预计业绩仍将亏损，具体影响还需视疫情进展而定。
上海机场估值逻辑遭动摇
上海机场主营业务分为航空业务、非航空业务两大部分，公司估值方法也比较简单，即航空业务和非航空业务（即免税店租金收入等）能带来多大的成长性。
受益于上海机场与日俱增的客流量，年，公司非航空业务收入首次超越航空业务收入，免税业务即非航收入成为公司主要收入来源。年至年，非航空业务收入占比不断扩大，年公司非航空性收入达68.61亿元，占总营收比例的62.69%。
在免税业务的带动下，上海机场估值也水涨船高，顶峰时期，公司总市值曾超亿元。
钟情于上海机场的张坤也直接指出，上海机场为自己“最成功的投资”。张坤认为，中国经济持续发展，出境游这件事是最确定的，中国有护照的人口才一亿人，随着出境游发展，中国最主要的几个国际枢纽机场会受益。
同时，张坤还表示，上海机场本质就是一个“
